Understanding CME Futures Contracts: NQ, ES, YM, RTY Explained

I Quattro Principali Futures sugli Indici Azionari del CME

CME Group — il Chicago Mercantile Exchange — è la più grande borsa futures del mondo, ed è dove vengono scambiati praticamente tutti i futures sugli indici azionari. Come trader di futures, passerai la maggior parte del tuo tempo a scambiare uno o più dei "quattro grandi" contratti E-mini sugli indici azionari: ES (S&P 500), NQ (Nasdaq-100), YM (Dow Jones) e RTY (Russell 2000). Ciascuno segue un indice di borsa diverso, ha specifiche contrattuali diverse e si adatta a stili di trading diversi.

Comprendere le differenze tra questi contratti — valore del tick, valore del punto, requisiti di margine, profili di volatilità e meccaniche di rollover — è essenziale prima di piazzare il tuo primo trade. Un singolo tick di NQ vale $5,00. Un singolo tick di ES vale $12,50. Non sono numeri arbitrari — determinano il tuo rischio per trade, il tuo potenziale di profitto e, in definitiva, la tua strategia di trading.

E-mini S&P 500 (ES) — Il Benchmark Mondiale

Specifiche del Contratto

• Indice sottostante: S&P 500 (500 maggiori aziende USA per capitalizzazione)
• Simbolo ticker: ES
• Valore per punto: $50 per punto
• Dimensione del tick: 0,25 punti
• Valore del tick: $12,50 per tick (0,25 × $50)
• Margine iniziale CME: ~$13.200 (soggetto a variazioni)
• Margine day trading: $500-$2.000 (dipende dal broker)
• Range giornaliero medio: 40-80 punti ($2.000-$4.000 per contratto)
• Volume giornaliero medio: ~1,5 milioni di contratti

Perché i Trader Scelgono ES

ES è il contratto futures più liquido al mondo. Rappresenta la visione più ampia del mercato azionario americano attraverso l'indice S&P 500. La combinazione di liquidità massiva, spread stretti (tipicamente un tick) e volatilità moderata rende ES la scelta predefinita per molti trader professionisti. È anche il contratto più popolare per lo swing trading grazie alla sua price action relativamente fluida.

A $12,50 per tick, ES ha un costo per tick più alto di NQ ($5,00), il che significa che ogni tick avverso costa di più. Uno stop di 10 punti su ES costa $500 per contratto, mentre uno stop di 10 punti su NQ costa $200. Questo rende il position sizing critico quando fai trading su ES — hai bisogno di stop più ampi misurati in punti ma meno tick per catturare movimenti significativi.

E-mini Nasdaq-100 (NQ) — Il Re della Volatilità

Specifiche del Contratto

• Indice sottostante: Nasdaq-100 (100 maggiori aziende non finanziarie del Nasdaq)
• Simbolo ticker: NQ
• Valore per punto: $20 per punto
• Dimensione del tick: 0,25 punti
• Valore del tick: $5,00 per tick (0,25 × $20)
• Margine iniziale CME: ~$19.800 (soggetto a variazioni)
• Margine day trading: $500-$2.000 (dipende dal broker)
• Range giornaliero medio: 200-400 punti ($4.000-$8.000 per contratto)
• Volume giornaliero medio: ~800.000 contratti

Perché i Trader Scelgono NQ

NQ è il preferito degli scalper e dei day trader attivi perché offre più movimento intraday di qualsiasi altro futures su indice azionario. Un giorno tipico vede NQ muoversi di 200-400 punti, rispetto ai 40-80 di ES. Poiché il valore del tick è solo $5,00 (contro $12,50 per ES), NQ permette un risk management più stretto — puoi impostare uno stop di 20 tick e rischiare solo $100 per contratto.

Il Nasdaq-100 è fortemente ponderato verso i titoli tecnologici (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Google), il che rende NQ particolarmente reattivo agli earnings tech, alle notizie sull'IA, agli sviluppi sui semiconduttori e alle decisioni sui tassi d'interesse della Federal Reserve. Quando le big tech si muovono, NQ si muove più forte di ES. Questa concentrazione può essere un vantaggio (più setup, più movimento) o uno svantaggio (whipsaw durante la stagione degli earnings).

NQ è il contratto più popolare per le strategie di scalping ed è lo strumento principale scambiato nella maggior parte delle valutazioni delle prop firm.

E-mini Dow Jones (YM) — La Mano Ferma

Specifiche del Contratto

• Indice sottostante: Dow Jones Industrial Average (30 azioni blue-chip)
• Simbolo ticker: YM
• Valore per punto: $5 per punto
• Dimensione del tick: 1 punto
• Valore del tick: $5,00 per tick
• Margine iniziale CME: ~$10.200 (soggetto a variazioni)
• Margine day trading: $500-$1.500 (dipende dal broker)
• Range giornaliero medio: 300-600 punti ($1.500-$3.000 per contratto)
• Volume giornaliero medio: ~150.000 contratti

Perché i Trader Scelgono YM

YM è il più economico dei quattro grandi per tick. A $5 per tick con una dimensione minima del tick di 1 punto (contro 0,25 per ES e NQ), YM è semplice da calcolare. Un movimento di 50 punti in YM equivale a $250, rendendo il calcolo mentale facile nel mezzo del trading. Il Dow segue solo 30 azioni, quindi è meno diversificato ma anche meno influenzato da un singolo settore.

Il range giornaliero in dollari più basso e i requisiti di margine inferiori rendono YM un ragionevole punto di partenza per i nuovi trader di futures che vogliono esercitarsi con contratti reali senza l'esposizione in dollari di ES o NQ. Tuttavia, la liquidità è inferiore a ES o NQ, e lo spread bid-ask può occasionalmente allargarsi durante le ore fuori orario.

E-mini Russell 2000 (RTY) — La Scommessa Small-Cap

Specifiche del Contratto

• Indice sottostante: Russell 2000 (2.000 azioni small-cap USA)
• Simbolo ticker: RTY
• Valore per punto: $50 per punto
• Dimensione del tick: 0,10 punti
• Valore del tick: $5,00 per tick (0,10 × $50)
• Margine iniziale CME: ~$7.700 (soggetto a variazioni)
• Margine day trading: $500-$1.500 (dipende dal broker)
• Range giornaliero medio: 20-50 punti ($1.000-$2.500 per contratto)
• Volume giornaliero medio: ~200.000 contratti

Perché i Trader Scelgono RTY

RTY offre esposizione al segmento small-cap del mercato USA, che spesso si comporta diversamente dagli indici large-cap. Le small cap tendono a sovraperformare durante le fasi di ripresa economica e sottoperformare durante l'incertezza. RTY è più sensibile alle condizioni economiche domestiche, ai tassi d'interesse e alla salute del settore bancario regionale rispetto a ES o NQ.

RTY ha la reputazione di avere una price action più instabile e meno direzionale rispetto a ES o NQ. Può trendare bene in certi giorni e muoversi in modo erratico in altri. Per questo motivo, RTY è meno popolare tra gli scalper ma può funzionare bene per i trader specializzati in strategie mean-reversion o che vogliono diversificazione tra segmenti di mercato.

Tabella Comparativa Rapida

Ecco un confronto affiancato di tutti e quattro i contratti:

• ES: $50/punto · $12,50/tick · tick size 0,25 · ~1,5M volume giornaliero · Volatilità moderata
• NQ: $20/punto · $5,00/tick · tick size 0,25 · ~800K volume giornaliero · Alta volatilità
• YM: $5/punto · $5,00/tick · tick size 1,0 · ~150K volume giornaliero · Bassa volatilità
• RTY: $50/punto · $5,00/tick · tick size 0,10 · ~200K volume giornaliero · Volatilità media, erratica

Contratti Micro E-mini

Il CME ha lanciato i contratti Micro E-mini nel 2019, e sono diventati enormemente popolari tra i trader retail. I contratti Micro sono esattamente un decimo delle dimensioni delle loro controparti E-mini:

• Micro ES (MES): $5/punto, $1,25/tick
• Micro NQ (MNQ): $2/punto, $0,50/tick
• Micro YM (MYM): $0,50/punto, $0,50/tick
• Micro RTY (M2K): $5/punto, $0,50/tick

I Micro sono ideali per imparare, testare strategie con soldi veri e fare trading con conti piccoli. Un movimento di 100 punti in MNQ costa o frutta $200 invece di $2.000 con NQ. Per un'analisi dettagliata su quando usare ciascuno, leggi la nostra guida sui mini vs micro futures.

Rollover dei Contratti: Come Funziona

Ciclo di Scadenza Trimestrale

I futures sugli indici azionari scadono trimestralmente, il terzo venerdì di marzo (H), giugno (M), settembre (U) e dicembre (Z). Questi mesi seguono un sistema di codifica a lettere usato in tutto il settore:

• H = Marzo (scade il terzo venerdì di marzo)
• M = Giugno (scade il terzo venerdì di giugno)
• U = Settembre (scade il terzo venerdì di settembre)
• Z = Dicembre (scade il terzo venerdì di dicembre)

Il simbolo del contratto include il codice del mese e l'anno. Ad esempio, ESH26 è il contratto ES di marzo 2026, NQM26 è il contratto NQ di giugno 2026 e ESZ26 è il contratto ES di dicembre 2026.

Cosa Succede Durante il Rollover

Il rollover è il processo di chiusura della tua posizione nel contratto "front month" in scadenza e apertura di una nuova posizione nel prossimo contratto trimestrale. Ad esempio, se stai facendo trading su ESH26 e la scadenza di marzo si avvicina, chiuderesti la tua posizione ESH26 e ne apriresti una nuova in ESM26 (giugno).

Le date chiave da conoscere:

• Data di rollover: Il secondo giovedì prima della scadenza (tipicamente 8 giorni prima). Questo è quando il volume si sposta dal contratto in scadenza al successivo. La maggior parte dei trader attivi cambia il giorno del rollover.
• Data di scadenza: Il terzo venerdì del mese di scadenza. Regolamento in contanti, nessuna consegna fisica.
• Ultimo giorno di trading: Coincide con il giorno di scadenza per i futures sugli indici azionari. Il trading nel contratto in scadenza cessa alle 9:30 ET.

Devi prestare attenzione al rollover perché il volume e la liquidità si spostano rapidamente dal vecchio contratto al nuovo. Fare trading su un contratto in scadenza dopo il giorno di rollover significa spread più ampi, meno liquidità e potenzialmente esecuzioni peggiori. Opera sempre sul contratto front-month con il volume maggiore.

Contratti Continui Spiegati

Quando guardi un grafico NQ a lungo termine su TradingView o NinjaTrader, stai tipicamente visualizzando un "contratto continuo" — un grafico sintetico che unisce contratti trimestrali sequenziali per creare una cronologia dei prezzi ininterrotta. Senza contratti continui, vedresti gap ogni tre mesi dove un contratto termina e il successivo inizia.

Esistono due tipi principali di contratti continui:

• Back-adjusted (concatenati): I prezzi storici vengono aggiustati per eliminare il gap tra i contratti. Questo preserva l'accuratezza degli indicatori tecnici e dei livelli di supporto/resistenza attraverso i rollover. La maggior parte delle piattaforme di charting usa per default i contratti continui back-adjusted.
• Non aggiustati: I prezzi grezzi di ciascun contratto vengono semplicemente concatenati. Questo mostra i prezzi effettivamente scambiati ma crea gap artificiali ad ogni rollover, che possono distorcere indicatori e pattern grafici.

Per il day trading e l'analisi tecnica, usa sempre i contratti continui back-adjusted. Il gap di rollover su NQ è tipicamente di 50-150 punti — se il tuo grafico non è aggiustato, vedrai falsi breakdown o breakout ad ogni rollover trimestrale.

Scegliere il Contratto Giusto per il Tuo Stile

La tua scelta del contratto dovrebbe corrispondere al tuo stile di trading, alla tua tolleranza al rischio e alla dimensione del tuo conto:

• Scalper (trade rapidi dentro e fuori): NQ è la scelta migliore. Alto movimento tick-to-tick, valore del tick di $5 che permette stop stretti, e l'ampio range giornaliero offre molte opportunità. Vedi la nostra guida allo scalping NQ.
• Swing trader (posizioni multi-giorno): ES offre una price action più fluida e un rischio overnight inferiore. La più ampia diversificazione dell'S&P 500 significa meno rischio di gap overnight da eventi su singole azioni.
• Principianti con conti piccoli: Inizia con i contratti Micro (MNQ o MES) per imparare con soldi veri mantenendo il rischio al minimo. Dieci contratti MNQ equivalgono a un contratto NQ, dandoti un controllo granulare sull'esposizione.
• Valutazioni prop firm: NQ è il contratto più comunemente scambiato nelle valutazioni delle prop firm grazie al suo alto movimento e al favorevole rapporto rischio-rendimento per tick. Consulta il nostro strumento di confronto delle prop firm per trovare il conto giusto per il tuo contratto preferito.

Specifiche dei Contratti a Colpo d'Occhio

Ecco un riferimento pratico che userai ogni giorno:

• NQ movimento di 20 punti = $400 per contratto ($20/pt × 20 pt)
• ES movimento di 10 punti = $500 per contratto ($50/pt × 10 pt)
• YM movimento di 100 punti = $500 per contratto ($5/pt × 100 pt)
• RTY movimento di 5 punti = $250 per contratto ($50/pt × 5 pt)
• MNQ movimento di 20 punti = $40 per contratto ($2/pt × 20 pt)
• MES movimento di 10 punti = $50 per contratto ($5/pt × 10 pt)

Memorizza i valori di tick e punto del tuo contratto principale. Nel pieno di un trade, devi sapere istantaneamente quanto costa un movimento avverso di 10 punti. Per NQ, sono $200. Per ES, sono $500. L'esitazione su questi numeri può costarti denaro reale.

Domande Frequenti

Qual è il contratto futures più scambiato?

L'E-mini S&P 500 (ES) è il contratto futures su indice azionario più scambiato al mondo, con una media di oltre 1,5 milioni di contratti al giorno. Tuttavia, combinando il volume E-mini e Micro, la famiglia Nasdaq-100 (NQ + MNQ) scambia un numero totale di contratti comparabile.

Come faccio a sapere quando fare il rollover al prossimo contratto?

Fai il rollover il secondo giovedì prima della scadenza, quando il volume si sposta al nuovo front month. La tua piattaforma di charting e il tuo broker tipicamente ti avviseranno. Una regola semplice: se il contratto del prossimo trimestre ha un volume più alto di quello corrente, è ora di cambiare.

Posso fare trading su qualsiasi contratto con qualsiasi prop firm?

La maggior parte delle prop firm permette tutti e quattro i futures sugli indici azionari (ES, NQ, YM, RTY) più i micro. Alcune permettono anche i futures sulle materie prime. Tuttavia, i limiti di contratti variano in base alla dimensione del conto — un conto da $50.000 potrebbe permettere 5 contratti NQ mentre un conto da $150.000 ne permette 15. Controlla il nostro strumento di confronto piani per i limiti specifici.

Perché il tick value di NQ è $5 ma quello di ES è $12,50?

Il valore del tick dipende dal valore del punto e dalla dimensione minima del tick. NQ ha un valore per punto di $20 con un tick minimo di 0,25 (0,25 × $20 = $5,00). ES ha un valore per punto di $50 con un tick minimo di 0,25 (0,25 × $50 = $12,50). I contratti sono stati progettati con moltiplicatori diversi per adattarsi a mercati e livelli di prezzo diversi.

Dovrei iniziare con NQ o ES?

Se vuoi fare scalping (trade rapidi, più volte al giorno), inizia con NQ o MNQ. La volatilità più alta crea più opportunità, e il tick value di $5 permette un risk management preciso. Se preferisci trade più lenti e deliberati o prevedi di mantenere posizioni per ore o giorni, ES è migliore. Molti trader alla fine operano su entrambi, usando NQ per il day trading ed ES per le posizioni swing.