Position Sizing for Futures: How to Calculate the Right Size

Warum Positionsgröße die wichtigste Entscheidung ist, die du triffst

Positionsgröße beantwortet die Frage: "Wie viele Kontrakte sollte ich handeln?" Es ist der wichtigste Faktor, um zu bestimmen, ob du lange genug überlebst, um profitabel zu werden. Eine mittelmäßige Strategie mit exzellenter Positionsgröße wird immer eine brillante Strategie mit rücksichtsloser Größe übertreffen. Du kannst 60% der Zeit richtig liegen und trotzdem dein Konto sprengen, wenn du zu groß handelst. Umgekehrt kannst du nur 45% der Zeit richtig liegen und profitabel sein, wenn deine Gewinner im Verhältnis zu deinen Verlierern richtig dimensioniert sind.

Bei Futures sind die Einsätze höher als bei Aktien, weil der Hebel alles verstärkt. Ein E-mini NQ Kontrakt bewegt sich um $20 pro Punkt — eine Bewegung von 100 Punkten (die mehrmals täglich vorkommt) ist ein $2.000 Schwung pro Kontrakt. Eine falsche Positionsgröße bei Futures schadet nicht nur deinen Renditen; sie kann deine Trading-Karriere in einer einzigen Sitzung beenden.

Die Kernformel: Dollar-Risiko pro Trade

Schritt 1: Definiere dein maximales Risiko pro Trade

Der Industriestandard ist, 1-2% deines Kontos pro Trade zu riskieren. Das ist nicht willkürlich — es ist der mathematische Sweet Spot, der es deinem Konto ermöglicht, eine Serie von Verlusttrades zu überstehen und gleichzeitig während Gewinnserien zu wachsen. So sieht das aus:

• $50.000 Konto bei 1% Risiko: Max. Risiko pro Trade = $500
• $100.000 Konto bei 1% Risiko: Max. Risiko pro Trade = $1.000
• $150.000 Konto bei 2% Risiko: Max. Risiko pro Trade = $3.000
• $10.000 persönliches Konto bei 1%: Max. Risiko pro Trade = $100

Bei Prop Firm Konten wird dein Risiko pro Trade auch durch Drawdown-Limits und tägliche Verlustlimits eingeschränkt. Ein $100.000 Prop Firm Konto mit einem $3.000 Trailing Drawdown und einem $2.000 täglichen Verlustlimit bedeutet, dass dein effektives maximales Risiko pro Trade viel weniger als 2% beträgt — du musst mehrere Verlusttrades innerhalb dieser Limits überstehen.

Schritt 2: Bestimme deine Stop Loss Distanz

Deine Stop Loss Distanz sollte durch die Marktstruktur bestimmt werden, nicht durch deine gewünschte Positionsgröße. Platziere deinen Stop dort, wo deine Handelsthese ungültig wird — unterhalb eines Unterstützungsniveaus, oberhalb eines Widerstandsniveaus oder außerhalb eines definierten Bereichs. Berechne dann, wie viele Kontrakte du mit dieser Stop-Distanz handeln kannst, während du innerhalb deines Risikolimits bleibst.

Übliche Stop-Distanzen für verschiedene Stile:

• NQ Scalping: 10-25 Punkte (enge Stops, schnelle Trades)
• NQ Day Trading: 25-50 Punkte (Raum für normale Rücksetzer)
• ES Day Trading: 5-15 Punkte (ES bewegt sich weniger als NQ)
• ES Swing Trading: 15-40 Punkte (weitere Stops für mehrtägige Haltezeiten)

Schritt 3: Berechne die Anzahl der Kontrakte

Die Formel ist einfach:

Anzahl der Kontrakte = Max. Dollar-Risiko ÷ (Stop-Distanz in Punkten × Dollar pro Punkt)

Lass uns durch echte Beispiele gehen:

Beispiel 1: NQ Scalp auf einem $100.000 Prop Firm Konto

• Kontogröße: $100.000
• Risiko pro Trade: 0,5% = $500 (konservativ für Prop-Konten)
• Stop-Distanz: 20 Punkte auf NQ
• Dollar pro Punkt: $20 (NQ)
• Kontrakte = $500 ÷ (20 × $20) = $500 ÷ $400 = 1,25 → 1 NQ Kontrakt

Du würdest 1 NQ Kontrakt mit einem 20-Punkte-Stop handeln und $400 riskieren (0,4% des Kontos). Oder du könntest 1 NQ + 2 MNQ für $480 Risiko handeln (1 NQ = $400 + 2 MNQ = $80), um näher an dein $500 Ziel zu kommen. Sieh dir unseren Mini vs Micro Guide an, um mehr über das Mischen von Kontraktgrößen zu erfahren.

Beispiel 2: ES Day Trade auf einem $50.000 Konto

• Kontogröße: $50.000
• Risiko pro Trade: 1% = $500
• Stop-Distanz: 8 Punkte auf ES
• Dollar pro Punkt: $50 (ES)
• Kontrakte = $500 ÷ (8 × $50) = $500 ÷ $400 = 1,25 → 1 ES Kontrakt

Beispiel 3: MNQ auf einem $5.000 persönlichen Konto

• Kontogröße: $5.000
• Risiko pro Trade: 2% = $100
• Stop-Distanz: 25 Punkte auf NQ
• Dollar pro Punkt: $2 (MNQ)
• Kontrakte = $100 ÷ (25 × $2) = $100 ÷ $50 = 2 MNQ Kontrakte

Positionsgröße für Prop Firm Konten

Arbeiten innerhalb der Drawdown-Limits

Positionsgröße bei Prop Firms erfordert eine zusätzliche Berechnungsebene. Du verwaltest nicht nur prozentuales Risiko — du verwaltest ein absolutes Drawdown-Limit, das, wenn es überschritten wird, dein Konto beendet. Das ändert die Mathematik erheblich.

Betrachte ein typisches Prop Firm Konto: $100.000 mit einem $3.000 Trailing Drawdown und einem $1.500 täglichen Verlustlimit. Deine Positionsgröße muss sicherstellen:

• Kein einzelner Trade riskiert mehr als $500 (um 3 Verlusttrades zu ermöglichen, bevor das tägliche Limit erreicht wird)
• Dein schlimmster realistischer Tag (3-4 aufeinanderfolgende Verluste) bleibt innerhalb des täglichen Verlustlimits
• Deine schlimmste realistische Woche bleibt innerhalb des Trailing Drawdowns

Eine praktische Regel für Prop Firms: riskiere nicht mehr als 10-15% deines Trailing Drawdowns pro Trade. Bei einem $3.000 Trailing Drawdown sind das $300-$450 pro Trade. Mit einem 20-Punkte-Stop auf NQ ($400 Risiko für 1 Kontrakt) ist ein NQ Kontrakt dein Maximum. Das mag konservativ erscheinen, aber Kapitalerhalt ist das A und O bei Prop Firms — du kannst die Größe immer erhöhen, nachdem du einen Gewinnpuffer aufgebaut hast.

Maximale Kontrakte nach Kontogröße

Hier ist ein praktischer Leitfaden zu maximalen NQ Kontrakten basierend auf der Kontogröße von Prop Firms (angenommen ein durchschnittlicher 20-Punkte-Stop und konservatives Risikomanagement):

• $50.000 Konto ($2.500 Drawdown): 1 NQ max pro Trade
• $100.000 Konto ($3.000-$3.500 Drawdown): 1 NQ, gelegentlich 2 NQ mit engen Stops
• $150.000 Konto ($4.500-$5.000 Drawdown): 2-3 NQ pro Trade
• $250.000 Konto ($5.000-$6.500 Drawdown): 3-5 NQ pro Trade

Diese mögen im Vergleich zu den maximalen Kontrakten, die deine Firma erlaubt, niedrig erscheinen. Ein $150.000 Konto könnte 15 NQ Kontrakte erlauben, aber das Handeln von 15 NQ mit einem 20-Punkte-Stop bedeutet $6.000 Risiko pro Trade — was deinen gesamten Drawdown in einem einzigen Verlust verbrauchen würde. Die Firma setzt das Maximum für Ausführungszwecke; dein Risikomanagement bestimmt, was du tatsächlich handelst.

Ein- und Ausstiegsskalierung

In eine Position skalieren

Skalieren bedeutet, deine Position schrittweise aufzubauen, anstatt die volle Größe auf einmal einzugehen. Dies ist eine Risikominderungstechnik, die bei Futures gut funktioniert, da du Micro-Kontrakte in kleinen Schritten hinzufügen kannst.

Beispiel: Anstatt 2 NQ bei 20.100 zu kaufen, könntest du:

• 1 NQ bei 20.100 kaufen (erster Einstieg bei Unterstützung)
• 1 NQ bei 20.085 kaufen, wenn der Preis weiter auf eine stärkere Unterstützung fällt (zweiter Einstieg)
• Durchschnittlicher Einstiegspreis: 20.092,50 mit 2 Kontrakten
• Wenn der Preis von 20.100 abprallt, hast du nur 1 Kontrakt, bist aber im Trade
• Wenn der Preis auf 20.085 fällt und dann abprallt, hast du 2 Kontrakte zu einem besseren Durchschnittspreis

Kritische Regel: Beim Skalieren muss dein Gesamtrisiko über alle Einstiege hinweg immer noch innerhalb deines Risikolimits pro Trade liegen. Wenn jeder Einstieg $400 riskiert, beträgt dein Gesamtrisiko bei 2 Einstiegen $800 — stelle sicher, dass das in deinem Plan ist. Verwende Skalierung niemals als Ausrede, um in einen verlustreichen Trade über dein Risikolimit hinaus zu mitteln.

Aus einer Position skalieren

Skalieren bedeutet, Teilgewinne auf verschiedenen Niveaus mitzunehmen. Dies ist die häufigste Ausstiegsstrategie unter professionellen Futures-Händlern, da sie das ewige Dilemma löst: jetzt Gewinn mitnehmen oder laufen lassen?

Beispiel mit 2 NQ Kontrakten, long bei 20.100 mit einem Stop bei 20.080:

• Erstes Ziel: Schließe 1 NQ bei 20.120 (+$400 Gewinn, 1:1 R)
• Stop auf Break-even verschieben beim verbleibenden Kontrakt (20.100)
• Zweites Ziel: Verbleibenden 1 NQ mit einem 15-Punkte-Trailing stoppen oder bei 20.160 aussteigen (+$1.200)
• Ergebnis, wenn beide Ziele erreicht werden: $400 + $1.200 = $1.600 Gesamtgewinn
• Ergebnis, wenn nur das erste Ziel erreicht wird: $400 Gewinn + $0 beim zweiten (bei Break-even gestoppt) = $400 Gesamt

Die Schönheit des Skalierens: Sobald du Teilgewinne mitgenommen und deinen Stop auf Break-even verschoben hast, ist die verbleibende Position effektiv ein kostenloser Trade. Du hast Gewinn gesichert und dem Rest Raum gegeben, um eine größere Bewegung zu erfassen. Der Nachteil ist, dass dein durchschnittlicher Ausstiegspreis niedriger ist, als wenn du die volle Position bis zum endgültigen Ziel gehalten hättest — aber die Konsistenz und der psychologische Komfort, Teilgewinne zu sichern, überwiegen oft die theoretischen Kosten.

Häufige Fehler bei der Positionsgröße

• Handeln der maximal erlaubten Kontrakte: Nur weil deine Prop Firm 15 NQ erlaubt, bedeutet das nicht, dass du 15 handeln solltest. Größe basierend auf Risiko, nicht auf Limits.
• Größe nach Gewinnen erhöhen: Die Versuchung, nach einer Gewinnserie "zu drücken", ist stark, aber sie setzt dich größeren Verlusten aus, wenn die unvermeidliche Verlustserie kommt. Erhöhe die Größe schrittweise, basierend auf dem Wachstum des Kontos, nicht auf Emotionen.
• Größe nach Verlusten verringern: Die Größe nach Verlusten zu reduzieren (wenn es moderat gemacht wird) ist tatsächlich klug — es wird Anti-Martingale genannt und schützt vor Drawdown. Aber auf null zu reduzieren (den Handel ganz zu stoppen) nach einem normalen Verlusttag ist angstbasiert, nicht strategisch.
• Die gleiche Größe für alle Setups verwenden: Nicht alle Trades haben den gleichen Vorteil. Höherwertige Setups mit besserem Risiko/Ertrag können eine größere Größe rechtfertigen. Niedrigere Setups sollten kleiner sein. Dies erfordert eine ehrliche Selbsteinschätzung deiner Setups.
• Korrelation ignorieren: 3 NQ long und 2 ES long gleichzeitig zu handeln, ist im Wesentlichen eine 5-Lot-Wette, dass der Aktienmarkt steigt. ES und NQ sind hoch korreliert — wenn NQ fällt, fällt ES wahrscheinlich auch. Dein kombiniertes Risiko ist die Summe beider Positionen, nicht separate unabhängige Risiken.

Das Kelly-Kriterium: Fortgeschrittene Größenbestimmung

Das Kelly-Kriterium ist eine mathematische Formel zur optimalen Positionsgröße basierend auf deiner Gewinnrate und deinem durchschnittlichen Gewinn/Verlust-Verhältnis:

Kelly % = Gewinnrate - (1 - Gewinnrate) / (Durchschnittlicher Gewinn / Durchschnittlicher Verlust)

Beispiel: Wenn deine Gewinnrate 55% beträgt und dein durchschnittlicher Gewinn 1,5× dein durchschnittlicher Verlust ist:

Kelly % = 0,55 - (0,45 / 1,5) = 0,55 - 0,30 = 0,25 (25%)

Volles Kelly schlägt vor, 25% pro Trade zu riskieren — was extrem aggressiv ist und massive Drawdowns verursachen würde. In der Praxis verwenden Händler "fractional Kelly" — typischerweise 1/4 bis 1/2 des vollen Kelly-Prozentsatzes. Viertel Kelly in diesem Beispiel wären 6,25% pro Trade, was für die meisten Händler immer noch aggressiv ist. Das Kelly-Kriterium ist nützlicher als theoretische Obergrenze denn als praktische Größenregel. Du benötigst mindestens 100+ Trades an Daten in deinem Trading-Journal, bevor die Kelly-Formel irgendeine statistische Gültigkeit hat.

Schnellreferenz für Positionsgrößen

Hier ist eine Schnellreferenztabelle, die das Risiko pro Kontrakt bei üblichen Stop-Distanzen zeigt:

• NQ 10-Punkte-Stop: $200/Kontrakt · NQ 20-Punkte: $400 · NQ 30-Punkte: $600 · NQ 50-Punkte: $1.000
• ES 5-Punkte-Stop: $250/Kontrakt · ES 10-Punkte: $500 · ES 15-Punkte: $750 · ES 20-Punkte: $1.000
• MNQ 10-Punkte-Stop: $20/Kontrakt · MNQ 20-Punkte: $40 · MNQ 30-Punkte: $60 · MNQ 50-Punkte: $100
• MES 5-Punkte-Stop: $25/Kontrakt · MES 10-Punkte: $50 · MES 15-Punkte: $75 · MES 20-Punkte: $100

Häufig gestellte Fragen

Sollte ich den gleichen Dollarbetrag oder den gleichen Prozentsatz bei jedem Trade riskieren?

Für Prop Firm Konten mit festen Drawdown-Limits ist ein festes Dollar-Risiko pro Trade oft besser — dein Drawdown-Limit ändert sich nicht, also sollte sich dein Risiko pro Trade auch nicht ändern. Für persönliche Konten, die mit P&L wachsen und schrumpfen, passt sich ein prozentualer Ansatz (1-2%) automatisch an deine Größe an, während sich dein Konto ändert. Wenn dein Konto wächst, handelst du mehr Kontrakte; wenn es schrumpft, handelst du weniger.

Wie bestimme ich die Größe von Trades, wenn mein Stop variiert?

Genau dafür existiert die Formel. Ein engerer Stop erlaubt mehr Kontrakte; ein weiterer Stop erfordert weniger. Wenn dein Risikolimit $500 beträgt: mit einem 10-Punkte-NQ-Stop kannst du 2 Kontrakte handeln ($400 Risiko). Mit einem 30-Punkte-NQ-Stop handelst du 1 Kontrakt ($600 Risiko — leicht darüber, also erwäge 5 MNQ bei $300 Risiko stattdessen). Berechne immer die Mathematik, bevor du einsteigst.

Ist es jemals in Ordnung, ohne Stop Loss zu handeln?

Nein. Ohne einen Stop ist deine Positionsgrößenberechnung bedeutungslos, da dein Risiko theoretisch unbegrenzt ist. Einige Händler verwenden "mentale Stops" — Preisniveaus, bei denen sie planen auszusteigen — aber unter Stress neigen mentale Stops dazu, verschoben oder ganz ignoriert zu werden. Verwende immer einen festen Stop im Orderbuch.

Wie gehe ich mit korrelierten Positionen um?

Wenn du gleichzeitig long in NQ und ES bist, behandle sie als kombinierte Position für Risikozwecke. Die Korrelation zwischen NQ und ES liegt typischerweise bei 0,85-0,95. Wenn dein NQ-Trade $400 riskiert und dein ES-Trade $500 riskiert, liegt dein effektives kombiniertes Risiko nahe bei $900, nicht $400 oder $500 unabhängig. Dein Gesamtrisiko über alle offenen Positionen sollte innerhalb deines täglichen Verlustlimits bleiben.